AWS 손잡은 한글과컴퓨터 글로벌 시장 확장 가속화와 새로운 성장 동력

2025년 하반기 한글과컴퓨터의 새로운 비전 진단 및 주가 동력 분석

이번 심층 분석에서는 2025년 하반기 한글과컴퓨터(H&C)의 주가 전망을 핵심 성장 전략과 실적 가이던스를 중심으로 자세히 다룹니다. H&C는 이미 국내 대표적인 소프트웨어 기업을 넘어, ‘AI 중심 기업’으로의 전환을 가속화하며 클라우드 기반 SaaS 및 AI 솔루션 수익화에 집중하고 있습니다.

핵심 성장 모멘텀 요약 (H2 2025)

클라우드 기반의 구독형(SaaS) 모델 확대와 자체 개발 AI 기술을 활용한 신규 사업의 실질적인 성과가 하반기 견조한 주가 흐름의 결정적 근거가 될 것입니다. 특히 공공 및 민간 영역의 AI 도입 확대가 성장을 이끌 전망입니다.

이러한 AI 성장 모멘텀은 국내 IT 업계 전반의 구조적 변화를 반영하며, 네이버의 AI·핀테크 성장 동력 분석에서 다루어지듯, 소프트웨어 산업의 재평가 기회를 제공합니다. 우리는 H&C의 하반기 사업 전환 성과를 통해 긍정적인 주가 재평가를 기대할 수 있습니다.

한글과컴퓨터의 AI 비전, 더 자세히 알아보기

주가 상승을 견인할 3대 핵심 모멘텀

그렇다면 H&C의 주가를 견인할 구체적인 동력은 무엇일까요? 2025년 하반기 H&C의 주가 전망은 전통적인 S/W 기업에서 구독형 AI 플랫폼 기업으로의 성공적 전환이라는 명확한 핵심에 달려있습니다. 반복 매출 기반의 SaaS 사업은 기업의 안정성을 획기적으로 높여주고, 여기에 생성형 AI 기술이 융합되면서 폭발적인 성장 잠재력을 확보했습니다. 이 세 가지 요소가 융합되어 시너지를 창출할 때 투자 매력도는 극대화될 것입니다.

1. AI 기반 솔루션의 본격 수익화: Custom LLM과 한글과컴퓨터 AI의 혁신

단순히 기존 소프트웨어에 AI 기능을 추가하는 것을 넘어, H&C는 기업용 Custom LLM 기반 AI 서비스 도입을 본격화하고 있습니다. 특히 공공 및 금융 기관의 문서 자동화 및 분석 솔루션 수요 증가로 하반기부터 눈에 띄는 실적 기여가 예상됩니다.

업무 효율성을 획기적으로 개선하는 AI 챗봇과 자동 문서 요약 기능은 신규 매출원으로 자리 잡을 것입니다. 초거대 AI 기술 접목은 기업의 생산성 혁신을 이끌 강력한 동력입니다.

공공기관 레퍼런스 확보의 결정적 가치: 국회와 같은 주요 공공기관에 AI 솔루션이 선제적으로 도입되어 레퍼런스를 쌓는다는 것은, 향후 민간 대기업 시장으로의 확산에 결정적인 신뢰 자산이 됩니다. 이는 반복적인 수익 구조를 창출하는 핵심 동력으로 작용하며, 주가 멀티플 상향의 근거를 확고히 제공할 것입니다.

2. 안정적인 클라우드 SaaS 사업, 견조한 펀더멘털 구축

설치형 대비 마진율이 높은 구독형 ‘한컴독스’의 매출 비중이 상반기 대비 크게 증가할 것입니다. H&C의 클라우드 SaaS 사업 부문은 이미 수년째 두 자리 수 이상의 고성장을 지속하며 전체 매출의 질적 성장을 주도하고 있습니다. 비설치형 제품인 웹기안기, 웹한글 등의 클라우드 오피스 솔루션은 언제 어디서든 접근 가능한 업무 환경을 제공하며 공공 및 기업 부문의 디지털 전환 수요를 충족시키고 있습니다.

B2C뿐만 아니라, 정부와 교육기관의 디지털 전환 수요를 흡수하는 B2G/B2E 클라우드 계약 확대로 안정적인 캐시카우 역할을 강화할 것입니다. 특히 정부 및 공공기관의 클라우드 전환 정책이 가속화됨에 따라, 국내 독보적인 경쟁력을 가진 H&C의 클라우드 솔루션에 대한 선제적 수요가 더욱 확대될 것으로 전망됩니다.

글로벌 시장에서는 ‘한컴독스(Hancom Docs)’를 중심으로 구독형 서비스 시장을 적극적으로 확장하고 있습니다. 클라우드 사업이 전사 매출에서 차지하는 비중이 늘어날수록, H&C의 수익 구조는 더욱 안정적이고 예측 가능하게 변모합니다. 이는 변동성이 큰 설치형 SW 시장을 벗어나, IT 서비스 기업으로서의 안정적인 펀더멘털을 구축하는 데 결정적인 역할을 하며 영업이익의 견조한 성장을 뒷받침할 것입니다.

3. 글로벌 파트너십을 통한 시장 확장 가속화 및 포트폴리오 다각화

국내 시장 포화를 넘어, 아마존웹서비스(AWS) 등 글로벌 빅테크 기업과의 전략적 제휴를 통해 해외 클라우드 오피스 시장 진입을 가속화합니다. H&C의 글로벌 진출은 단순한 제품 수출을 넘어, 글로벌 선도 기술 기업과의 전략적 협력을 통해 포트폴리오를 다각화하고 새로운 고성장 시장을 창출하는 방향으로 구체화되고 있습니다.

다음의 주요 파트너십은 기업의 잠재 가치를 한층 높이는 핵심 요소로 작용하고 있습니다.

1. 유럽 미스트랄 AI(Mistral AI)와의 LLM 시너지: 유럽의 선도적인 AI 모델 개발사와의 협력은 H&C의 AI 문서 기술에 글로벌 수준의 거대언어모델(LLM) 경쟁력을 더하여, AI 솔루션의 상품성과 시장 확장성을 획기적으로 높입니다.
2. 인텔(Intel)과의 하드웨어 최적화: AI 솔루션의 하드웨어 최적화 및 고성능 컴퓨팅 환경 구축에 시너지를 발휘하여, 기업 고객들에게 더욱 빠르고 안정적인 AI 서비스를 제공할 수 있는 기술적 기반을 확보했습니다.
3. 페이스피(Facephi)와의 AI 생체인식 시장 확장: 스페인의 AI 생체인식 기술 기업 페이스피와의 협력을 통해 아시아태평양(APAC) 지역으로의 AI 생체인식 사업 확장을 가속화하고 있습니다. 이는 H&C가 문서 영역이라는 전통적인 울타리를 넘어, 금융 및 공공 부문에서 새로운 보안 시장을 개척하여 고성장 신기술 분야로 사업 영역을 확장하고 있다는 명확한 신호입니다.

이러한 AI, SaaS, 그리고 글로벌 다각화 전략은 2025년 한컴의 펀더멘털 변화를 대변하며, 단순 소프트웨어 기업이 아닌 글로벌 AI 플랫폼 기업으로의 재평가를 유도하는 핵심 요소로 작용하여 주가 상승을 견인할 것으로 분석됩니다.

한글과컴퓨터 투자자가 자주 묻는 질문(FAQ)

지금까지 설명드린 내용을 바탕으로, 투자자 여러분께서 가장 궁금해하실 질문 세 가지를 엄선하여 답변해 드리겠습니다.

Q: 한컴의 AI 솔루션이 경쟁사 제품과 차별화되는 점은 무엇인가요?

H&C AI 솔루션의 독보적인 강점은 바로 ‘국내 특화 초거대 언어 모델(LLM) 활용 및 문서 작업 효율 극대화’에 있습니다. 범용성을 지향하는 글로벌 경쟁사와 달리, 한컴은 국내 공공기관 및 대기업 환경에서 요구되는 까다로운 한글 문서 포맷과 업무 프로세스에 완벽하게 통합됩니다. 이는 AI 기반 문서 요약, 질의응답, 자동 생성 기능에서 독보적인 정확성과 업무 적합성을 보장합니다.

• 국내 시장 선점 효과: 2025년 하반기 정부 및 공공기관의 AI 도입 가속화 시기에 이미 높은 시장 점유율을 바탕으로 안정적인 수익을 창출할 기반을 확보했습니다.
• 도메인 특화 LLM 연동: 법률, 금융, 행정 등 전문 영역 데이터를 학습한 특화 LLM과의 연동을 통해 차별화된 B2B/B2G 솔루션을 제공하며, 이는 단순 오피스 경쟁을 넘어 ‘K-오피스 AI 플랫폼’으로 진화하는 핵심 동력입니다.

이러한 특화 전략이 한컴의 AI 솔루션을 단순한 문서 도구를 넘어 지능형 업무 플랫폼으로 포지셔닝하게 합니다. 여러분 회사의 내부 문서 처리 프로세스도 AI를 통해 혁신할 준비가 되셨나요?

Q: SaaS 전환이 2025년 하반기 주가 전망에 미치는 영향은 무엇인가요?

SaaS 전환은 이미 견조하게 진행 중이며, 2025년 하반기에는 이 긍정적인 효과가 재무적으로 ‘퀀텀 점프’ 수준으로 확대될 전망입니다. 기존의 일회성 라이선스 매출 구조에서 벗어나, 구독형 수익이 전체 매출에서 차지하는 비중이 빠르게 증가하고 있습니다. 특히, 신규 AI 솔루션인 ‘한컴 AI’가 출시 초기부터 구독 모델로만 제공되는 것이 결정적입니다.

하반기 핵심 재무 모멘텀: 연간 반복 매출(ARR)의 급증과 매출의 안정성 및 예측 가능성이 획기적으로 개선됩니다. 이는 투자자들이 가장 선호하는 SaaS 기업의 재무적 특성으로, 기존 대비 높은 마진율을 가진 구독형 매출 비중 증가는 주가에 프리미엄을 부여하는 핵심 요인으로 작용할 것입니다. 2025년 하반기에는 안정적인 구독 기반의 성장이 기업가치 재평가를 이끌 것입니다.

이러한 구조 변화는 단순한 매출 증대를 넘어, 근본적인 기업가치 재평가로 이어질 핵심 모멘텀입니다.

Q: 글로벌 시장 진출 전략과 주요 리스크 관리 방안은 무엇인가요?

글로벌 시장 진출의 가장 큰 리스크는 여전히 마이크로소프트 등 거대 기업과의 직접적인 오피스 SW 경쟁입니다. H&C는 이 리스크를 우회하기 위해 ‘탈(脫) 오피스’를 선언하고 특화 기술 기반의 포트폴리오 다각화에 집중하고 있습니다. 이는 2025년 주가 상승의 중요한 변수입니다.

글로벌 시장 공략 핵심 전략

H&C는 오피스 SW 경쟁 대신 다음 두 가지 고성장 영역을 중심으로 시장을 공략합니다.

• 특수 기능 AI/문서 솔루션: 유럽, 중동 등 문서 보안 및 특화 기능이 핵심인 시장에 맞춰, AI 번역 및 전문 문서 처리 기술을 제공하여 틈새시장을 공략합니다.
• 생체인식 및 보안 기술 다각화: 핀테크, 디지털 신분증 등 고성장 분야의 독자 기술을 글로벌 파트너십(예: 아마존웹서비스(AWS) 협력)을 통해 수출 포트폴리오를 다각화하며, 오피스 의존도를 낮춥니다.

이러한 전략은 단일 시장/단일 제품 리스크를 분산시키며, 2025년 하반기부터 해외 시장에서의 유의미한 B2B/B2G 수주 성과를 통해 주가에 긍정적으로 기여할 것으로 기대됩니다.

지금까지 한글과컴퓨터가 단순히 워드 프로세서를 만드는 전통적인 소프트웨어 기업의 틀을 완전히 벗고 AI 플랫폼 기업으로 도약하려는 구체적인 실행 계획을 분석했습니다. 이는 투자자들이 H&C를 바라보는 관점을 완전히 바꿔놓을 핵심적인 근거이자, 2025년 하반기 주가 전망을 밝게 하는 강력한 모멘텀의 원천이 될 것입니다.

기업 가치 재평가의 가속화와 2025 하반기 투자 관점 결론

결론적으로 2025년 하반기 H&C는 AI 솔루션의 본격적 시장 진입과 클라우드 SaaS의 안정적 확장이라는 이중의 성장 엔진을 기반으로 합니다. 이는 기업 가치를 전통 SW에서 AI 플랫폼 기업으로 완전히 재정립하는 결정적 모멘텀입니다.

성장 동력 요약 (2025년 하반기)

투자자 여러분께서는 제시된 핵심 성장 동력들을 면밀히 검토하시어 성공적인 투자 결정을 내리시길 바랍니다.

이번 시간을 통해 한글과컴퓨터가 단순한 워드 프로세서 기업이 아닌, 글로벌 AI SaaS 플랫폼 기업으로 거듭나고 있음을 이해하셨기를 바랍니다. 변화하는 시대의 흐름을 읽고 선제적인 투자 관점을 수립하시는 데 많은 도움이 되시길 진심으로 바랍니다.